O ano de 2025 foi marcado por um movimento disseminado de desvalorização do Dólar, em meio à realocação de portfólios globais para fora dos Estados Unidos. Nesse contexto, o início de 2026 também foi caracterizado por fluxos relevantes para mercados emergentes, contribuindo para o bom desempenho tanto da bolsa quanto da taxa de câmbio no Brasil.
Parte desse movimento foi revertida com a escalada das tensões geopolíticas e o choque nos preços do petróleo, que elevaram a aversão ao risco global e impactaram os fluxos para ativos emergentes. Ainda assim, no caso brasileiro, o fluxo mostrou-se relativamente resiliente, com entrada de cerca de R$25 bilhões na bolsa local entre março e meados de abril.
O gráfico desta semana apresenta o retorno acumulado do Dólar (USD/BRL) desde o início de cada ano, com destaque para 2025 e 2026 até 17 de abril. Observa-se que, apesar do ambiente externo mais desafiador, o Real manteve trajetória de apreciação nos primeiros meses do ano, com a taxa de câmbio rompendo o nível de R$ 5,00 e atingindo a mínima desde março de 2024.
A moeda brasileira tem se destacado em termos relativos, especialmente após o episódio recente de estresse global. Entre os fatores que ajudam a explicar essa dinâmica, destacam-se a elevada capacidade de produção energética do país e sua menor exposição ao conflito no Oriente Médio, o que contribui para diferenciar o comportamento do Real em relação a seus pares.
