Visão Turim

O VisãoTurim de junho reuniu Fernando Verboonen (Sócio e CIO da Turim), Pedro Hokama (Sócio e Head de Ativos Líquidos da Turim) e Thiago Campos (Economista da Turim) para discutir a evolução do cenário global, os desdobramentos da política monetária nas principais economias, os impactos do avanço da inteligência artificial nos mercados e os principais desafios para a economia brasileira.

Destaques:

• Estados Unidos: a combinação entre mercado de trabalho mais forte do que o antecipado e inflação pressionada já se refletem em um movimento de alta das taxas de juros. A precificação do mercado já comporta inclusive a possibilidade de uma retomada do ciclo de aperto monetário neste ano.

• Mercados globais: o forte ciclo de investimentos em inteligência artificial segue sustentando o desempenho da bolsa americana e de alguns mercados emergentes. Entretanto, essa dinâmica também leva a ganhos muito concentrados em poucas empresas, setores e regiões.

• Brasil: apesar dos juros reais elevados, a divulgação do PIB do primeiro trimestre voltou a surpreender para cima. A combinação entre essa economia ainda resiliente, expectativas de inflação ainda mais desancoradas e um cenário externo desafiador já levaram o mercado retirar cortes da curva, interrompendo o ciclo de “calibração” do COPOM após apenas dois cortes.

• Crédito e política: o mercado de crédito continua apresentando sinais de fragilidade, com aumento de recuperações judiciais e liquidez mais restrita, reflexo também dos níveis persistentemente elevados da taxa de juros no país. No campo político, a aproximação do ciclo eleitoral e as discussões sobre estímulos fiscais seguem adicionando incerteza ao cenário para os ativos de risco.